854、论股

你忘了，不管是通道制还是保荐制，前缀都有一个“核准制”，还是需要通过有关部门的严格审核及批准。

过去的通道制，每家券商每年有2-9个通道，意味着每年就只能申报同等数量的拟公开发行上市企业。相比于90年代，这项制度改变了过去由行政机制遴选和推荐拟上市企业的做法。

但券商之间几乎不存在竞争，只需要去“公关”有关部门拿通道数量就行了。

而如今推行的保荐制，要求保荐人承担企业上市过程中的连带担保责任，券商之间可以相对公平的竞争。

但又会有新的问题出现，保荐人为了免于遭受法律制裁，必然会提高对拟上市公司的要求。

这放在美国对冲基金业，就叫做事件驱动型交易策略，一种在提前挖掘和深入分析可能造成股价异常波动的事件基础上，通过充分把握交易时机来获取超额投资回报的策略。

“我没什么意见，你就按你自己的策略操作就行了。”

夏景行看着赵君，又问了句：“20%的仓位够吗？”

“够了！足够了！”

赵君没想到这么容易就说服了老板，这让他十分的欣喜，还特地解释道：“ST股股价低、市值低，如果我们太多资金砸下去，还不砸成大股东了？那就无法吸引主力玩家了。”

换句话说，上市还是会很难，资质差一点的公司，保荐人根本不敢乱签字，怕担责啊！

而且保荐人制度设计本身就有问题，要求保荐人对上市公司的违法违规行为、材料真实性承担法律责任。

但保荐人无法插手企业经营，即使真的去参加了企业的股东大会、董事会，也只是列席旁听，没有表决权。

除此外，上市招股书材料、审计这一块也要保荐人担责，相当于把会所、律所的责任一并让保荐人给揽走了。

最坑的是，保荐人要向上面部门出具保荐意见，上面部门再严格审核，决定是否批准通过。

夏景行微微颔首，不是每只ST股都能大涨，需要做大量细致的调查和分析工作，找到合适目标，然后提前潜伏进去，等待“事件发生”。

大面积的去抄底ST股，一则他们没那么庞大的投研团队，二来嘛，哪怕是牛市，妖股也就那么几只。

所以，投资在于精，不在于多。

“现在通道制已经改为保荐制了，壳资源接下来还会像以前那样受欢迎吗？”邓丰华插话问道。

赵君摇头：“本质上并没有变！只有实施注册制，将上市门槛降低，壳资源才会不值钱。